新概念出现怎么看
证券时报记者 许盈
近日，随着公募基金2026年一季报披露完毕，券商资管的最新公募管理业务规模也浮出水面。
整体来看，东方红资产管理继续保持第一，华泰证券资管凭借货币基金扩容成为第二家公募规模超2000亿元的券商资管。
对于二季度市场，券商资管基金经理普遍对中国资产保持乐观，科技板块仍受到不少基金经理青睐。
华泰证券资管公募资产站上2000亿元
截至2026年一季度末，有2家券商资管的公募资产管理规模超2000亿元，排名第一的是东方红资产管理（即东证资管），为2108.52亿元，华泰证券资管以2025.22亿元紧随其后。此外，中银证券（1215.59亿元）、国泰海通资管（1100.89亿元）、财通资管（1019.46亿元）等3家规模均超1000亿元。
相比2025年末，前十名中的多数公司规模有所萎缩，仅华泰证券资管与中泰资管规模实现正增长。华泰证券资管增长显著，增加219.95亿元，规模增量主要为货币基金；东方红资产管理、中银证券、财通资管分别下滑54.18亿元、126.74亿元、178.14亿元。
货币型基金占到券商资管公募管理规模近四成。具体来看，华泰证券资管以1762.46亿元的货币基金规模排名第一，其次是招商证券资管（672.53亿元），国泰海通资管（432.91亿元）及东方红资产管理（431.37亿元）紧随其后。
在非货币型基金方面，东方红资产管理以1677.16亿元的规模稳居第一，并且大部分为权益类基金；中银证券以1102.29亿元排名第二，主要是来自债券型基金；财通资管以869.81亿元的规模排名第三，也是由债基贡献主要规模。
券商资管权益类产品表现稳健
回顾今年一季度，前两个月A股表现亮眼，进入3月份，有多个板块明显回调。整体来看，券商资管的权益类明星产品在一季度表现相对稳健。
线上股票配资由国泰海通资管基金经理陈思靖管理的国泰海通领航成长一年持有混合发起A今年一季度净值增长8.41%，该基金过去一年净值增长率达99.99%。截至一季度末，该基金股票仓位高达92.76%，重仓股包括金海通、东山精密、江丰电子、盛科通信、精智达等。陈思靖在一季报中表示，二季度投资将依然主要围绕AI和半导体。
由中泰资管副总经理姜诚管理的中泰星元灵活配置混合A在一季度净值增长1.72%，同期业绩比较基准收益率为-1.18%。从持仓来看，截至2026年一季度末，该产品的股票仓位为80.66%，相比2025年末的83.40%有所下降。重仓股包括中国建筑、太阳纸业、招商银行、工商银行、华鲁恒升等。
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由东方红资产管理基金经理周云管理的东方红新动力混合A在今年一季度净值增长1.15%，同期业绩比较基准为-2.64%。截至一季度末，该基金股票仓位为76.7%，重仓股包括海螺水泥、隆基绿能、继峰股份、京东方A、九州通等。
看好二季度中国资产表现
展望二季度，券商资管基金经理均对中国资产保持乐观，科技板块仍然受到不少基金经理青睐。
陈思靖表示，展望二季度，权威股票配资，多空杠杆，实盘炒股配资，持牌机构即使在中东局势紧张的背景下，科技行业韧性依旧，AI的资本开支主要来自以云厂商为代表的科技巨头，其资本开支主要受技术周期的驱动，与宏观经济的相关性较小，依然是增长最为确定的板块；供应链方面，半导体的核心价值来自知识产权，生产所用的原材料量少而价格高，一般是全球供应链保障中有最高优先级，并且一旦确定供应链转移，就会很快有充分的供应，历史上都有过预演。此外，中国市场在当前国际形势中保持了独特的稳定性，有利于产业链竞争优势的进一步加强，因此依然看好中东局势缓和后科技行业的表现。
周云表示，市场中短期走势依然取决于中东局势的走向，然而局势演绎的节奏具有很强的随机性，只能把它当成是“市场先生”的一部分。在市场的大幅波动中，以平常心去进行一些操作，这种波动对组合长期的收益未必是坏事。从中期维度，美伊冲突的缓和是大概率的，且对中国市场影响相对间接。周云还表示，如果看得更长一点，对中国资产相对乐观，最主要的原因在于国内经济数据处于长周期的底部。
姜诚认为，影响一项资产长期价值的是它长期创造现金回报的能力，对应到一只股票上，决定它价值的就是企业的长期竞争优势，竞争优势决定了它的长期盈利能力。如果长期的竞争格局和相对竞争优势都没有显著变化，那么企业的价值就没有显著变化。对于多数中游制造企业来说，商品价格的涨跌会影响短期利润，但很少影响长期价值。
中泰资管权益公募投资部总经理兼研究部总经理田瑀在一季报中表示，一季度其主动买入方向主要为模拟半导体、港股科技及高端白酒板块，买入逻辑是相关资产当前价格对应的长期隐含回报具备较高吸引力。
田瑀还表示，对港股的科技领域进行了加仓，AI的发展并未动摇其关注的科技企业的护城河，短期的利润和现金回购能力并不是决定企业价值的孤立变量新概念出现怎么看，未来独特场景的数据能力以及场景能力都可能创造体量可观的价值增量。如果再考虑价格因素，即使不考虑可能的增量，仍是值得买入的状态。
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