指数配资开户入口 香港证监：零售基金监管优化措施11月起生效

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　　10月7日，香港证监会（SFC）公布‘有关建议修订《单位信托及互惠基金守则》的咨询总结’，并宣布相关监管优化措施将于今年11月1日起正式生效，以完善香港对SFC认可零售基金的监管制度。

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　　2025年10月22日，SFC发布‘有关建议修订《单位信托及互惠基金守则》的咨询文件’，就优化香港认可零售基金的监管制度展开为期三个月的公开咨询。截至今年1月21日咨询期结束，SFC共收到16份来自不同业界参与者的回应，包括资产管理公司、业界组织、专业机构及个别专业人士。

　　SFC表示，在审慎考虑了业界回应，并与相关业者进行了进一步的沟通后，决定采纳有关建议，并进行适当的修订或厘清，具体而言包括：

　　（a） 金融衍生工具：除现行的衍生工具风险承担净额计算法外，SFC将在香港零售基金制度下引入风险价值（Value-at-Risk）计算法。符合适用的衍生工具风险承担净额上限或风险价值上限的基金，通常会被分类为非复杂产品。惟SFC将保留酌情权，并在考察了某些产品的特点和风险后，将其指定为复杂产品（包括符合各衍生工具风险计算上限的基金）。SFC将就风险价值框架及复杂产品分类提供额外指引。

　　（b） 流动性风险管理工具：SFC将在《单位信托及互惠基金守则》中引入有关流动性风险管理的最新国际准则。主要投资于流动性较低的资产并提供每日交易的基金，将被要求必须实施和使用适当的反摊薄流动性管理工具。而SFC亦将就流动性评估、反摊薄工具的校准方法及向投资者作出的披露，发出额外指引。 

　　（c） 零售投资者参与私募市场的渠道：虽然回应者大致支持增加投资私募市场资产的零售渠道，但SFC认为，保留香港主流零售基金作为非复杂基金的各种核心特点仍然十分重要，因此有关分散投资、流动性及赎回权利的现有规定将继续适用。而SFC将按个别情况，在考虑了投资者保障、流动性管理及估值的因素后，评估某个非复杂基金能否超出其直接投资于低流动性资产（包括私募市场资产）所占的基金资产净值15%的投资上限。 

　　（d） 货币市场基金：为加强投资者保障及流动性韧性，所有SFC认可的货币市场基金将必须设有至少一项反摊薄工具。SFC亦将微调有关合资格货币市场工具及存款的规定，就最低信贷质素标准发出指引，并为固定资产净值的货币市场基金引入经优化的保障措施，包括更严格的流动性和投资规定。

　　（e） 其他修订：SFC将着手推行与关键人员规定、联接基金架构、简化专门性计划的条文，以及主动型ETF有关的建议，并作出相应的厘清和提供实施指引，尤其是厘清适用于非香港管理公司及获转授投资职能者的关键人员规定，以及SFC认可联接基金投资于已获证监会核准但未另获认可的主基金的框架。

　　SFC投资产品部执行董事吴家俐表示：‘优化措施将加强投资者保障，并有助推动香港的零售基金制度与时俱进，确保其保持竞争力，以紧贴不断演变的市场需求。SFC亦将继续把握产品创新所带来的机遇，以巩固香港作为领先的国际资产和财富管理中心的地位。’

　　据悉，自修订后的《单位信托及互惠基金守则》生效之日（今年11月1日）起，现有SFC认可基金可获得为期12个月的过渡期。

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